近日，陜西省物價局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整陜西電網(wǎng)電力價格的通知》，提出(1)降低電價中征收的部分政府性基金，(2)適當調(diào)整燃煤發(fā)電企業(yè)上網(wǎng)電價，(3)同步調(diào)整陜西電網(wǎng)銷售電價和躉售電價，(4)增加工商業(yè)用戶用電選擇權(quán)，(5)完善環(huán)保電價政策，以上規(guī)定自2018年7月1日起執(zhí)行。針對燃煤發(fā)電企業(yè)上網(wǎng)電價調(diào)整，我們有以下點評：

18年陜西3次下調(diào)一般工商業(yè)電價，榆林系國內(nèi)首次下調(diào)燃煤上網(wǎng)電價

今年以來，為貫徹落實一般工商業(yè)電價降低10%的要求，陜西省分別于4月1日、5月1日和7月1日，3次下調(diào)陜西電網(wǎng)一般工商業(yè)電價共計6.74分/千瓦時，下調(diào)榆林電網(wǎng)一般工商業(yè)電價共計7.05分/千瓦時。本次電價調(diào)整政策專門針對榆林地區(qū)提出降低燃煤發(fā)電企業(yè)上網(wǎng)電價：①燃煤機組電價(含脫硫、脫硝、除塵)，每千瓦時統(tǒng)一降低2分，②未安裝脫硫、脫硝、除塵設(shè)施的燃煤機組，上網(wǎng)電價每千瓦時分別扣減1.5分、1分和0.2分，③其他可再生能源發(fā)電結(jié)算基價與燃煤機組標桿上網(wǎng)電價同步調(diào)整。本次榆林上網(wǎng)電價降低是國內(nèi)首例，與當?shù)鼗痣婋娫袋c煤炭資源優(yōu)勢、發(fā)電成本低和特高壓外輸便利等因素有關(guān)。

榆林煤炭資源豐富，坑口電廠發(fā)電成本低，降電價優(yōu)勢不易復制

榆林位于陜北地區(qū)，煤炭資源儲量非常豐富，預測儲量2800億噸，是國內(nèi)最大的火電基地之一，也是“西電東送”的樞紐。近年來，榆林持續(xù)推進以煤電一體化坑口電廠、大容量高參數(shù)低排放機組為主的配套電源建設(shè)。榆林坑口電廠具備資源優(yōu)勢，發(fā)電成本低，具備降電價的成本優(yōu)勢，但這種天然的成本優(yōu)勢在非電源點地區(qū)不易復制。

榆林“清潔電”特高壓外輸通道建成，降電價有利于發(fā)揮電源點資源優(yōu)勢

“陜電外送”是國網(wǎng)陜西公司的中長期規(guī)劃，其投資建設(shè)的1000千伏榆橫至濰坊特高壓輸變電工程于2017年7月投入運行，預計2020年京津冀魯新增區(qū)外受電需求將達到5400萬千瓦時。落地端山東燃煤標桿電價比榆林高0.0404元/千瓦時，而京津冀燃煤標桿電價與榆林相差不大。我國煤炭基地集中分布在陜、晉、蒙、新，四地區(qū)燃煤基準標桿電價分別為0.3275、0.305、0.2785/0.2559、0.235元/千瓦時，陜西電價明顯高于另外三地，上網(wǎng)電價優(yōu)勢有待提高。榆林降低燃煤標桿上網(wǎng)電價，有利于提高外送電量，發(fā)揮其自身電源點優(yōu)勢。

本次陜西榆林燃煤標桿上網(wǎng)電價每千瓦時降低2分錢，既有其電源點坑口煤天然成本優(yōu)勢，又有當?shù)靥馗邏和ǖ澜ǔ蓭淼耐廨敆l件和需求，但這種模式在非電源點區(qū)域不易復制。在當前煤價持續(xù)高位的情況下，我們認為上網(wǎng)電價降低不會普遍發(fā)生。 (來源:天風證券股份有限公司 作者:鐘帥 于夕朦)