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風電行業(yè)跟蹤：從結(jié)構(gòu)變化看風電裝機需求

2018-02-01 12:57:22 中財網(wǎng) 　點擊量：評論 (0)

核心觀點：可再生能源發(fā)電比例提升，風電受益十三五可再生能源發(fā)展規(guī)劃明確提出要推動能源消費革命，到2020年非化石能源消費占一次能源消費

核心觀點：

可再生能源發(fā)電比例提升，風電受益

“十三五”可再生能源發(fā)展規(guī)劃明確提出要推動能源消費革命，到2020年非化石能源消費占一次能源消費比例要達到15%，2030 年達到20%，而電力作為最主要的能源方式之一，需要明確向非化石能源比例增加的方向轉(zhuǎn)變。截止到2017 年末，風電累計并網(wǎng)裝機1.63 億千瓦，在發(fā)電裝機中占比僅為9%，依然有很大的提升空間，而歐洲多個國家風電裝機占比已經(jīng)超過了20%。

多因素支撐，風電裝機確定復(fù)蘇

經(jīng)歷了兩年的裝機低潮，2018 年風電裝機確定復(fù)蘇，我們在前期的深度報告《供需改善，風電崛起》中也有詳細的描述。一方面，棄風限電持續(xù)改善，北方部分限電紅色區(qū)域解除禁止，從2017 年下半年以來，內(nèi)蒙和寧夏等地有近10GW 的項目獲得核準；另一方面，分散式風電和海上風電持續(xù)推進，將會為風電裝機貢獻明顯的增量，目前河南已經(jīng)批準了超過2GW分散式風電，我們預(yù)計后續(xù)中原多個省份也將推動分散式風電發(fā)展。我們預(yù)計2018 年新增風電裝機有望達到25GW，同比增長超過30%。

開發(fā)商結(jié)構(gòu)變化，民企占比提升

隨著風電場開發(fā)的不斷成熟，民營企業(yè)參與的積極性越來越高。結(jié)合中國風能協(xié)會數(shù)據(jù)分析，從2014 年以來，五大電力在風電開發(fā)中的占比持續(xù)下降，2016 年的數(shù)據(jù)顯示占比已經(jīng)低于40%。而中小電力公司和民營企業(yè)的參與，一方面可以增加風電開發(fā)的活力，引入更多的開發(fā)資金；另外一方面使得大規(guī)模發(fā)展分散式風電開發(fā)也成為可能。

龍頭企業(yè)受益行業(yè)復(fù)蘇和份額提升

龍頭企業(yè)將受益于行業(yè)復(fù)蘇和市場份額的提升。在行業(yè)調(diào)整的兩年中，龍頭企業(yè)的市占率實現(xiàn)了穩(wěn)步的提升，同時通過研發(fā)的投入，實現(xiàn)了新產(chǎn)品的投放，為后續(xù)市場的拓展提供了支撐。同時，龍頭企業(yè)通過多年積累的產(chǎn)品和運行經(jīng)驗在民營企業(yè)的拓展中更容易受到認可，從而為后續(xù)市場份額的提升提供支撐。

原標題:[買入評級]風電行業(yè)跟蹤：從結(jié)構(gòu)變化看風電裝機需求