本周,中電聯(lián)公布2018年一季度電力數(shù)據(jù),其中風(fēng)電新增裝機(jī)5.3GW,同比增長77%。目前,整機(jī)價(jià)格持續(xù)下探,整機(jī)價(jià)格的下探能否抵消上網(wǎng)電價(jià)下調(diào)是風(fēng)電新增裝機(jī)較為重要的影響因素。經(jīng)過測算后,我們認(rèn)為I類地區(qū)存在一定拖延開工的壓力,II、III、IV類地區(qū),尤其是IV類地區(qū),不存在這一壓力。此外,我們預(yù)計(jì)招標(biāo)價(jià)格經(jīng)過再次協(xié)商后,其對裝機(jī)影響將會(huì)被削弱。在2020年平價(jià)上網(wǎng)目標(biāo)的要求下,整機(jī)招標(biāo)價(jià)格持續(xù)承壓,但繼續(xù)大幅下降的可能性較小:受供需影響,新增裝機(jī)容量與整機(jī)價(jià)格具備一定相關(guān)性,67GW裝機(jī)需在19年12月31日前開工,為整機(jī)價(jià)格提供了支撐。我們認(rèn)為風(fēng)電作為未來三年較為確定的行業(yè),18年新增裝機(jī)規(guī)模大概率重回高增長,預(yù)計(jì)風(fēng)電設(shè)備制造公司將優(yōu)先受益于行業(yè)景氣度提升,相關(guān)標(biāo)的:金風(fēng)科技、天順風(fēng)能、中材科技。