2018年3月8日，歐盟委員會發(fā)布了“可持續(xù)發(fā)展融資行動計劃”（Action Plan: Financing Sustainable Development），以下簡稱“行動計劃”。這是歐盟為推動可持續(xù)金融發(fā)展而邁出的實質性的一步。

      這個行動計劃的發(fā)布背景是《巴黎協(xié)定》以及聯(lián)合國“2030可持續(xù)發(fā)展議程”。可持續(xù)發(fā)展議程中提出的17條可持續(xù)發(fā)展目標（SDGs）包括減貧，教育，性別平等，包容性增長，可持續(xù)消費，應對氣候變化，海洋保護，生物多樣性保護，社會公平等。從這個背景看來，“行動計劃”的內涵會比一般意義上的“綠色金融”范圍更廣。從“行動計劃”的文本可以看到，應對氣候變化的行動以及低碳發(fā)展是重中之重。

      “行動計劃”的主要目的是將可持續(xù)投資的定義界定清楚，主要內容涵蓋3大目標下的10項行動策略，22條具體行動計劃，且每條具體行動都設定了明確的時間表。

第一，將資本導向更具可持續(xù)性的經濟活動

建立歐盟的可持續(xù)活動分類體系

建立綠色金融產品的標準和標識

培育可持續(xù)投資項目

將可持續(xù)性納入投融資建議中

開發(fā)可持續(xù)性的指標體系

第二，將可持續(xù)性納入常規(guī)的風險管理

將可持續(xù)性與評級和市場研究更好的結合

進一步澄清機構投資人和資產經理的職責

將可持續(xù)性納入審慎要求中

第三，鼓勵長期行為及市場透明度的提升

加強可持續(xù)性信息披露和會計準則制定

提升企業(yè)可持續(xù)治理能力并削弱資本市場的短期行為

      “行動計劃”最緊迫的工作莫過于確定可持續(xù)性的含義以明確經濟活動的分類。歐盟將盡快組建技術專家團隊，并在2019年第一季度發(fā)布氣候變化減緩行動的分類體系。之后這個體系將拓展到氣候變化適應領域及其他環(huán)境領域活動，相關分類報告將在2019年第二季度發(fā)布。隨后，這個分類體系還將逐漸與歐盟的立法體系相結合從而使其具有更穩(wěn)定的法律地位。

      “行動計劃”也意識到了風險管理的重要性，提出要將可持續(xù)性納入常規(guī)的風險管理中。這些行動中包括明確的時間表。具體來說，歐盟委員會將在2018年第二季度邀請利益相關方討論修改“信用評級機構監(jiān)管條例”，要求所有評級機構將可持續(xù)性因素納入評估，并在2019年第二季度開展可持續(xù)評級的研究。此外，通過立法來明確機構投資者和資產經理的職責也在計劃中，這項工作將在2018年第二季度開展。

      市場的信息透明度對于一個正常運作的金融體系來說是至關重要的。企業(yè)在可持續(xù)性議題上的信息公開和透明能夠幫助市場參與者了解其長期估值，并管理可持續(xù)性方面的風險。在這個目標下，歐盟將在2018年建立“歐盟金融披露顧問小組”來鼓勵創(chuàng)新的企業(yè)信息披露機制。并在2019年修改企業(yè)非金融信息的披露指南，聯(lián)合氣候變化相關金融信息披露（TCFD）一起指導公司披露氣候變化信息。

      在“行動計劃”發(fā)布之前，歐盟可持續(xù)金融高級別專家組（HLEG）于今年2月5日發(fā)布了《歐盟可持續(xù)經濟投融資》（Financing A Sustainable European Economy）報告，識別除了影響歐盟可持續(xù)金融發(fā)展的若干挑戰(zhàn)，并提出了重要建議，其中就包括發(fā)布“行動計劃”來進一步提升這些建議的可操作性以及法律效力。

      “行動計劃”中提出的三個主要目標對于其他綠色金融實踐地區(qū)來說也是急需解決的問題，歐盟相關制度的建立及研究成果將為其他地區(qū)的實踐提供有價值的借鑒。

      綠色金融作為一種市場化的制度安排，在促進生態(tài)文明建設、低碳發(fā)展以及環(huán)境保護方面具有十分重要的作用。以中國人民銀行等七部委發(fā)布的《關于構建綠色金融體系的指導意見》為標志，中國初步建立了比較完整的綠色金融體系。“指導意見”從綠色金融和綠色金融體系的定義，綠色信貸評價體系，綠色企業(yè)融資門檻及上市公司強制環(huán)境信息披露等多方面推動建立了一系列政策和制度安排。此后，中國綠色債券市場成長為全球最大的綠債市場，5個省區(qū)、8個城市啟動了綠色金融試點，金融機構和第三方機構進行了大量的工具開發(fā)和金融產品開發(fā)，通過識別和量化環(huán)境風險并將環(huán)境風險引導資本進入更綠色的領域。

      但中國的綠色金融體系仍面臨著政策信號不穩(wěn)定、能力建設不足、長期項目貸款期限不匹配、“綠色資產”定義不清及信息不對稱等問題。特別是能力建設領域，政府、金融機構、研究機構以及行業(yè)投資者對于環(huán)境問題的理解尚不充分，具體到環(huán)境風險的量化、分析以及工具開發(fā)尤其需要能力提升。2017年G20綠色金融工作小組將“金融機構環(huán)境風險分析”列為重點議題之一，組織銀行和資管行業(yè)對其信貸和資產進行環(huán)境風險評估。

      綠色創(chuàng)新發(fā)展中心與投資機構及學術研究機構合作開展“環(huán)境風險評估”項目，旨在通過搭建政府機構和投資機構的對話平臺，尋求將環(huán)境風險納入傳統(tǒng)投資過程中的制度性和建設性解決方案。環(huán)境風險評估方法學是本項目的重要產出之一。