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2017年中國(guó)火電行業(yè)市場(chǎng)深度調(diào)查分析

2018-01-29 10:10:29 中國(guó)產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng) 　點(diǎn)擊量：評(píng)論 (0)

1、影響火電企業(yè)盈利三大因素：電價(jià)、燃料成本和發(fā)電量通常說來，對(duì)于火電企業(yè)特別是煤電企業(yè)，決定盈利能力主要因素有三個(gè)方面：電價(jià)、燃

1、影響火電企業(yè)盈利三大因素：電價(jià)、燃料成本和發(fā)電量

通常說來，對(duì)于火電企業(yè)特別是煤電企業(yè)，決定盈利能力主要因素有三個(gè)方面：電價(jià)、燃料成本和發(fā)電量。電價(jià)和發(fā)電量直接決定公司收入;燃料成本決定可變成本部分;不可變成本折舊和運(yùn)維成本相對(duì)固定，但如果發(fā)電量越多，單位成本越低，所以分析清楚這三個(gè)方面能夠幫助我們判斷火電企業(yè)盈利未來的變化。

火電企業(yè)盈利相對(duì)于三因素的敏感性分析

數(shù)據(jù)來源：公開資料整理

2018 年煤炭?jī)r(jià)格大概率平穩(wěn)回落

2016 年 1 月，中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組會(huì)議正式提出供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，煤炭行業(yè)首當(dāng)其沖，通過嚴(yán)查違規(guī)、壓減落后、淘汰過剩產(chǎn)能，一段時(shí)間甚至執(zhí)行 276 個(gè)工作日限產(chǎn)，改變了煤炭市場(chǎng)的供需格局，煤炭?jī)r(jià)格從 16 年下半年開始，一舉扭轉(zhuǎn)了 2011 年以來呈現(xiàn)的單邊下跌走勢(shì)，出現(xiàn)近幾年來罕見大幅上漲。

今年前三季度，煤價(jià)雖然依舊維持在高位，但是出現(xiàn)逐季環(huán)比微幅下降的走勢(shì)。以環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)為例，2017 年一季度價(jià)格平均價(jià)格為 593 元/噸，與 2016 年第四季度基本持平，而到了二季度，小幅下降到 587元/噸，三季度再度下滑至 582 元/噸。截止到今年 12 月中旬，環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)為 576 元/噸，同比 2016年 12 月中旬已經(jīng)出現(xiàn)了 3.2%的跌幅。雖然冬季會(huì)因?yàn)槎瑑?chǔ)和采暖而出現(xiàn)季節(jié)性上漲，但我們預(yù)計(jì)四季度煤炭均價(jià)會(huì)小幅下滑至 579 元/噸的水平，較去年四季度的水平下降 2.2%。

環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)走勢(shì)(單位：元/ 噸)

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環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)季度均價(jià)(單位：元/ 噸)

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展望 2018 年，我們認(rèn)為隨著煤炭供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革階段性目標(biāo)的初步實(shí)現(xiàn)，以及明后兩年先進(jìn)產(chǎn)能的釋放，將極大緩解目前存在的電、煤供需矛盾。根據(jù)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，經(jīng)過兩年的去產(chǎn)能，截至目前全國(guó)煤礦總產(chǎn)能 51-52 億噸/年，其中形成能力的有效產(chǎn)能 39 億噸/年以上，在建和技術(shù)改造煤礦產(chǎn)能 12-13 億噸/年左右。

國(guó)家還加大宏觀調(diào)控力度，對(duì)手續(xù)不全的建設(shè)項(xiàng)目，通過產(chǎn)能置換加快補(bǔ)辦相關(guān)手續(xù);對(duì)部分先進(jìn)產(chǎn)能煤礦、安全保障能力較高的露天煤礦和低瓦斯煤礦通過核增生產(chǎn)能力。據(jù)統(tǒng)計(jì)今年上半年，全國(guó)新增煤礦產(chǎn)能 9000萬(wàn)噸，預(yù)計(jì)全年新增產(chǎn)能 2 億噸左右。而到 2020 年，具備生產(chǎn)能力的煤礦產(chǎn)能將在現(xiàn)有基礎(chǔ)每年再凈增 3-4 億噸，年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到 10.1%。

煤礦產(chǎn)能增長(zhǎng)情況(單位：億噸)

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而從產(chǎn)量上看，2016 年供給側(cè)改革進(jìn)行到最高峰時(shí)，全國(guó)原煤月度產(chǎn)量曾經(jīng)下滑到 2.6 億噸的水平，目前已經(jīng)逐步恢復(fù)到將近 3 億噸左右，同比增速也從前幾年基本在 0 以下，回到 0 以上的水平。

中國(guó)電煤價(jià)格指數(shù)全國(guó)平均價(jià)(單位：元/ 噸)

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責(zé)任編輯：李鑫

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