從財(cái)報(bào)看行業(yè)風(fēng)向

從以上分析可以發(fā)現(xiàn)，一季度大部分光伏企業(yè)都交出了一份較好的答卷，然而去年全年虧損的企業(yè)只有三兩家，而今年一季度錄得虧損的企業(yè)卻達(dá)到了6家。另外，超過(guò)三分之一的企業(yè)營(yíng)收出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)也是近年來(lái)光伏產(chǎn)業(yè)較為少有的情況。而根據(jù)財(cái)報(bào)，以5.43億元領(lǐng)跑盈利榜的隆基股份，其21.91%的毛利率卻差強(qiáng)人意，比去年四季度環(huán)比減少約5個(gè)百分點(diǎn)，比去年一季度同比減少約10個(gè)百分點(diǎn)。

由此可見(jiàn)，光伏裝機(jī)量雖然在一季度有所爆發(fā)，但是由于行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，在補(bǔ)貼不斷下降的情況下，行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入微利時(shí)代，部分企業(yè)已經(jīng)略顯疲態(tài)。

另外，無(wú)論是營(yíng)收增幅還是凈利增幅方面，三超新材、易成新能、岱勒新材等幾家光伏切割企業(yè)表現(xiàn)都非常出眾。可見(jiàn)自去年開(kāi)始的金剛線切割工藝的普及讓相關(guān)金剛線供應(yīng)商賺的盆滿缽滿。這一點(diǎn)在易成新能的財(cái)報(bào)變化上得到了極大的體現(xiàn)。2017年，易成新能錄得2010年上市以來(lái)的首度虧損，主要原因在于行業(yè)內(nèi)金剛線切割對(duì)傳統(tǒng)砂漿切割的革新，作為在傳統(tǒng)砂漿切割領(lǐng)域的巨頭，易成新能首當(dāng)其沖，錄得10億元的虧損。在此情況下，易成新能壯士斷腕，關(guān)停大部分晶硅片切割刃料業(yè)務(wù)，開(kāi)始大力布局電鍍金剛線等業(yè)務(wù)，成功扭虧為盈，以超380%的凈利增幅再次躋身行業(yè)前列。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年一季度，在上下游包括硅料硅片、電池組件、電站系統(tǒng)及運(yùn)營(yíng)等版塊中，上游硅料硅片領(lǐng)域所獲得的營(yíng)收最好，而下游電站系統(tǒng)及運(yùn)營(yíng)在凈利增長(zhǎng)方面表現(xiàn)最好，而電池組件方面，不但凈利增長(zhǎng)很弱，而且毛利率為各產(chǎn)業(yè)鏈最低。根據(jù)多家產(chǎn)業(yè)研究所的數(shù)據(jù)，目前高效單晶PERC組件的需求較為火熱，而普通多晶組件的需求卻趨冷，部分廠家不得不降價(jià)銷售。

組件價(jià)格的下降使得相關(guān)企業(yè)苦不堪言，好不容易在2017年扭虧為盈的協(xié)鑫集成，卻在今年一季度虧損1.47億元，其主要原因就在于組件價(jià)格的下跌。近日協(xié)鑫集成相關(guān)負(fù)責(zé)人接受采訪時(shí)表示，光伏組件是目前光伏產(chǎn)業(yè)鏈上競(jìng)爭(zhēng)最強(qiáng)、利潤(rùn)最薄的環(huán)節(jié)，協(xié)鑫集成在通過(guò)技術(shù)迭代、成本優(yōu)化等持續(xù)打造光伏制造、EPC業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力的同時(shí)，也在積極尋找第二主業(yè)。而通過(guò)協(xié)鑫集成近日公告的重大資產(chǎn)購(gòu)買的事項(xiàng)來(lái)看，其標(biāo)的資產(chǎn)為一家半導(dǎo)體企業(yè)?？梢?jiàn)他們?cè)噲D尋找的第二主業(yè)正是半導(dǎo)體行業(yè)。而在此之前，東方日升、中利集團(tuán)等光伏企業(yè)也各自有跨界計(jì)劃。也許在光伏行業(yè)步入微利時(shí)代之后，部分光伏企業(yè)也要開(kāi)始轉(zhuǎn)型。

小結(jié)

總體而言，今年一季度雖然裝機(jī)容量漲勢(shì)喜人，但是企業(yè)財(cái)報(bào)表現(xiàn)卻好像并不十全十美。超三分之一企業(yè)營(yíng)收增幅為負(fù)、毛利下降明顯、企業(yè)紛紛跨界，這些事情湊合到一起，光伏行業(yè)微利時(shí)代的效應(yīng)似乎已經(jīng)開(kāi)始逐步顯現(xiàn)。而在國(guó)家的嚴(yán)控之下，行業(yè)也開(kāi)始向提質(zhì)增效方面轉(zhuǎn)型，沒(méi)有技術(shù)優(yōu)勢(shì)的企業(yè)將面臨淘汰。而更多的企業(yè)或許會(huì)在鞏固光伏產(chǎn)業(yè)的基礎(chǔ)上，向其他利潤(rùn)率更高的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型。